Το Φαινόμενο του “Kimchi Premium” σε Χώρα με Διαφορετικές Τιμές Κρυπτονομισμάτων

Στο μεγαλύτερο μέρος του κόσμου, το trading κρυπτονομισμάτων περιορίζεται στους επενδυτές με την υψηλότερη ανοχή στον κίνδυνο. Στη Νότια Κορέα, η εικόνα είναι διαφορετική, εδώ και χρόνια. Στην πραγματικότητα, υπάρχει τώρα περισσότερη συναλλακτική δραστηριότητα σε Bitcoin και άλλα εικονικά νομίσματα στα κορεατικά χρηματιστήρια crypto από ό,τι στις εταιρείες του εθνικού δείκτη μετοχών Kospi, γράφει το Bloomberg.

Αυτή η τεράστια ζήτηση μπορεί να ικανοποιηθεί μόνο από τοπικά ανταλλακτήρια, καθώς οι έλεγχοι νομισμάτων και οι κανόνες κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες εμποδίζουν τους Κορεάτες να μετατρέψουν εύκολα τις αποταμιεύσεις τους σε τοπικό νόμισμα προκειμένου να πραγματοποιήσουν συναλλαγές σε διεθνείς αγορές κρυπτονομισμάτων. Για αυτόν τον λόγο, το Bitcoin και άλλα κρυπτονομίσματα αλλάζουν χέρια στη Νότια Κορέα με σημαντικό premium σε σχέση με άλλες περιοχές.

Ο Sam Bankman-Fried, γνωστός για το σκάνδαλο FTX,  ισχυρίστηκε κάποτε ότι αυτό το «Kimchi Premium» (που πήρε το όνομά του από το δημοφιλές κορεάτικο συνοδευτικό) ενέπνευσε τη στρατηγική αρμπιτράζ στα κρυπτονομίσματα που τον έκανε πλούσιο. Αλλά όσοι προσπαθούν να επωφεληθούν από το φαινόμενο μπορεί να μπουν σε μπελάδες με τις αρχές.

Ποια είναι η προέλευση του Kimchi Premium;

Δεν είναι γνωστό ποιος επινόησε τον όρο, ο οποίος προέκυψε κατά τη διάρκεια μιας ανοδικής πορείας του Bitcoin το 2017 που ώθησε το token πάνω από τις 19.000 δολάρια.

Στο σημερινό παγκοσμιοποιημένο χρηματοπιστωτικό σύστημα, οι τιμές του ίδιου περιουσιακού στοιχείου θα πρέπει τελικά να συγκλίνουν, καθώς οι επενδυτές κινούνται γρήγορα για να εκμεταλλευτούν οποιαδήποτε διαφορά τιμών εμφανίζεται σε εθνικές αγορές. Οι traders θα μπορούσαν, για παράδειγμα, να αγοράσουν Bitcoin στο Ηνωμένο Βασίλειο, να το μεταφέρουν σε ένα κορεατικό χρηματιστήριο, να το πουλήσουν σε γουόν Κορέας και στη συνέχεια να μετατρέψουν τα γουόν σε δολάρια ΗΠΑ εξασφαλίζοντας γρήγορο κέρδος.

Ωστόσο, οι συναλλαγές γουόν-δολαρίων έχουν περιοριστεί αυστηρά από την Παγκόσμια Χρηματοπιστωτική Κρίση του 2008 για να αποφευχθεί ο κίνδυνος φυγής κεφαλαίων και να διατηρηθεί το τοπικό νόμισμα σταθερό.

Μερικοί από εκείνους που προσπάθησαν να εκμεταλλευτούν τη διαφορά τιμής στα κρυπτονομίσματα μεταφέροντας χρήματα στο εξωτερικό για να αγοράσουν tokens και να τα πουλήσουν πίσω στη Νότια Κορέα με κέρδος βρέθηκαν στο εδώλιο, σύμφωνα με αναφορές τοπικών ΜΜΕ.

Τι μπορούμε να μάθουμε από το Kimchi Premium;

Αυξάνεται με την πάροδο του χρόνου και περιστασιακά πηγαίνει αντίστροφα (δείτε το παρακάτω διάγραμμα). Καθώς ο χώρος στη Νότια Κορέα κυριαρχείται από ιδιώτες και όχι από μεγάλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οι παρατηρητές της αγοράς έχουν καταλήξει να θεωρούν το Kimchi Premium ως δείκτη του ευρύτερου κλίματος των μικροεπενδυτών.

Πώς έγινε τόσο μεγάλη η αγορά crypto στη Νότια Κορέα;

Η κρυπτομανία απογειώθηκε στη Νότια Κορέα το 2017 εν μέσω της έκρηξης του Bitcoin και ενός μπαράζ λανσαρίσματος νέων crypto. Το 2018, η κεντρική τράπεζα χρειάστηκε ακόμη και να ζητήσει από το προσωπικό της να απέχει από τη trading κρυπτονομισμάτων, ειδικά κατά τις ώρες εργασίας.

Οι Νοτιοκορεάτες έμειναν κολλημένοι στην συγκεκριμένη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων εν μέσω μιας περιόδου αναταραχής στην αγορά το 2022. Σήμερα, περισσότερα από 7 εκατομμύρια από αυτούς – σχεδόν το 15% του πληθυσμού – είναι εγγεγραμμένοι για συναλλαγές σε χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων. Το γουόν Κορέας ξεπέρασε το δολάριο ΗΠΑ φέτος ως το πιο δημοφιλές νόμισμα για συναλλαγές crypto.

Υπάρχουν διάφορες θεωρίες για το γιατί το crypto έχει τόσους πολλούς ένθερμους θαυμαστές στη Νότια Κορέα. Η μια είναι ότι τους επιτρέπει να ξεφεύγουν από τους νομισματικούς ελέγχους και να μπορούν να επενδύουν τις αποταμιεύσεις τους στο εξωτερικό (Μερικοί πολίτες είναι επιφυλακτικοί σε ότι αφορά τις επενδύσεις στη χώρα τους, δεδομένου του κινδύνου σύγκρουσης με τον Κομμουνιστικό Βορρά) Μια απλούστερη εξήγηση είναι ότι υπάρχει εδώ και πολύ καιρό σημαντική όρεξη για ριψοκίνδυνες, κερδοσκοπικές επενδύσεις.

Αφού η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ τον Νοέμβριο προκάλεσε sell off στο χρηματιστήριο της Κορέας, ο όγκος συναλλαγών στο μεγαλύτερο τοπικό χρηματιστήριο κρυπτονομισμάτων, το Upbit, ξεπέρασε τις συναλλαγές στις μετοχές του δείκτη Kospi.

Η τάση είναι, σε κάποιο βαθμό, αυτοδιαιωνιζόμενη. Με πολλούς Κορεάτες να επωφελούνται από το ράλι-μαμούθ 970% του Bitcoin τα τελευταία πέντε χρόνια – σε αντίθεση με συνδυασμένη απόδοση 12% από τις επενδύσεις στον δείκτη Kospi – άλλοι μπαίνουν στην αγορά από φόβο μήπως χάσουν το ράλι.

Είναι αυτό πρόβλημα;

Οι προηγούμενες κυβερνήσεις προσπάθησαν να χαλιναγωγήσουν τη φρενίτιδα για τα crypto λόγω ανησυχιών για ενδεχόμενο ξέπλυμα χρήματος, φοροδιαφυγή και υπερβολική κερδοσκοπία. Ο πρώην πρωθυπουργός Lee Nak-yon έφτασε στο σημείο να πει ότι τα κρυπτονομίσματα μπορεί να διαφθείρουν τη νεολαία του έθνους.

Το 2021, η κυβέρνηση ενίσχυσε τη ρύθμιση της αγοράς και πολλά μικρότερα χρηματιστήρια έκλεισαν. Δεν υλοποίησε, όμως, ποτέ τις απειλές για πλήρη απαγόρευση των κρυπτονομισμάτων. Στην πραγματικότητα, οι δεσμεύσεις για την προστασία αυτής της κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων αποδείχθηκαν χρυσάφι για τη νίκη στις φετινές εκλογές.

Το Kimchi Premium ισχύει μόνο για το Bitcoin;

Όχι. Άλλα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένου του Dogecoin, συχνά τελούν υπό διαπραγμάτευση με premium σε κορεατικές πλατφόρμες. Τα δευτερεύοντα tokens – γνωστά ως altcoins και memecoins – αποτελούν τα τέσσερα πέμπτα των συναλλαγών κρυπτονομισμάτων στη Νότια Κορέα και οι τιμές τους τείνουν να είναι πιο ασταθείς από αυτές των μεγάλων, καθιερωμένων εικονικών νομισμάτων, όπως το Bitcoin και το Ether.