Τίτλος: “Οι αγαπημένες μετοχές των επενδυτών: BATMMAAN”

Τον Δεκέμβριο του 2024, εν μέσω προκλήσεων στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, οι μετοχές των μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας που ονομάζονται μετοχές «BATMMAAN» έχουν επιδείξει ανθεκτικότητα. Αυτή η ομάδα περιλαμβάνει Broadcom Inc. (AVGO), Nvidia Corp. (NVDA), Tesla Inc. (TSLA), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Meta Platforms Inc. (META), Apple Inc. (AAPL) και η Alphabet Inc. (GOOGL).

Οι μετοχές της BATMMAAN επιδεικνύουν ανθεκτικότητα εν μέσω προκλήσεων της αγοράς

Η συνδυασμένη χρηματιστηριακή αξία αυτών των οκτώ εταιρειών έχει αυξηθεί κατά περισσότερο από 1,9 τρισεκατομμύρια δολάρια από την εκλογική νίκη του εκλεγμένου Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στις 5 Νοεμβρίου 2024, που αντιστοιχεί σε πάνω από το 85% της συνολικής αύξησης της κεφαλαιοποίησης του S&P 500 κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, σύμφωνα με Στοιχεία αγοράς Dow Jones.

Μετά την εκλογή του Τραμπ, η χρηματιστηριακή αγορά γνώρισε αρχικά ένα ράλι ευρείας βάσης, με τις χρηματοοικονομικές και τις μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης να σκαρφαλώνουν παράλληλα με τις μεγάλες κεφαλαιοποιήσεις. Ωστόσο, από τις αρχές Δεκεμβρίου, άλλοι κλάδοι παρουσίασαν μειωμένα κέρδη. Από τις δύο τελευταίες ημέρες διαπραγμάτευσης του έτους, μόνο τρεις από τους 11 τομείς του S&P 500—τεχνολογία πληροφοριών, υπηρεσίες διακριτικής ευχέρειας καταναλωτών και υπηρεσίες επικοινωνίας—βρίσκονταν σε θετικό έδαφος και κάθε μετοχή BATMMAAN αποτελεί μέρος αυτών των τομέων.

Παρά το γεγονός ότι ο δείκτης S&P 500 οδεύει προς μηνιαία απώλεια, ο Nasdaq Composite, βαριά σταθμισμένος με μεγάλες μετοχές τεχνολογίας, σημείωσε άνοδο περίπου 2,5% από το τελευταίο κλείσιμο, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet. Ο βιομηχανικός μέσος όρος Dow Jones έχει βιώσει το μεγαλύτερο σερί απωλειών του από τα μέσα της δεκαετίας του 1970.

Ο S&P 500 αντιμετώπισε τη μεγαλύτερη διάρκεια αρνητικού εύρους τουλάχιστον από τα τέλη του 1999, με περισσότερα στοιχεία να πέφτουν παρά να αυξάνονται σε καθημερινή βάση. Ο George Cipolloni, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Penn Mutual Asset Management, είπε MarketWatch ότι μετά από μια προσωρινή επέκταση μετά τις εκλογές, η αγορά επέστρεψε σε μια υπερ-συγκεντρωμένη κατάσταση με μεγάλη εξάρτηση από λίγες μετοχές.

Σύμφωνα με Τορστεν Σλοκ του Απόλλωνααυτή η συγκέντρωση είναι σημαντική, με πέντε μετοχές του S&P 500 να κατέχουν βάρος τουλάχιστον 3% του δείκτη, το υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές της δεκαετίας του 1990. Αυτές οι μετοχές είναι η Apple (7,2%), η Nvidia (6,3%), η Microsoft (6%), η Alphabet (4,4%) και η Amazon (4,4%).

Οι υποστηρικτές αυτών των μετοχών megacap υποστηρίζουν ότι αξίζουν υψηλές αποτιμήσεις, ιδιαίτερα η Nvidia και η Broadcom, που έχουν δείξει ισχυρή αύξηση κερδών τα τελευταία δύο χρόνια. Ωστόσο, μετοχές όπως η Apple και η Tesla δεν συμβαδίζουν με την αύξηση των κερδών, υποδηλώνοντας πιθανή ευπάθεια στα επόμενα τρίμηνα εάν τα αποτελέσματα δεν ανταποκριθούν στις προσδοκίες των επενδυτών.

Προκύπτουν ανησυχίες σχετικά με τη μείωση των ευκαιριών διαφοροποίησης του S&P 500, όπως αναφέρει η Slok. Ο Cipolloni παρατήρησε, «Όταν βάζεις όλα τα αυγά σου σε ένα καλάθι, πρέπει να προσέχεις αυτό το καλάθι».

Προσδοκίες ανάπτυξης της αγοράς για το 2025

Παρά τις πρόσφατες διακυμάνσεις, τα κέρδη της αγοράς το 2024 κατανεμήθηκαν πιο ομοιόμορφα από ό,τι το 2023, με 10 από τους 11 τομείς του S&P 500 να αναμένεται να ολοκληρώσουν το έτος υψηλότερα, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet. Οι μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης παρουσιάζουν επίσης ισχυρότερα κέρδη, αν και υστερούν έναντι των αντίστοιχων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης.

Ο S&P 500 είναι έτοιμος για ένα αξιοσημείωτο επίτευγμα, καθώς πλησιάζει την πρώτη του συνολική απόδοση μεγαλύτερη από 25% για δύο συνεχόμενα χρόνια, η πρώτη εμφάνιση από το 1998. Η Wall Street αναμένει ότι το ράλι θα συνεχιστεί μέχρι το 2025, αν και με πιο συγκρατημένο ρυθμό.

Προσβλέποντας στο μέλλον, η αύξηση των κερδών για εταιρείες εκτός της κατηγορίας megacap παρέμεινε στάσιμη τα τελευταία δύο χρόνια, αλλά οι αναλυτές προβλέπουν σημαντική ανάπτυξη για τις υπόλοιπες 493 εταιρείες στον S&P 500 το 2025. Ωστόσο, η αύξηση των αποδόσεων του Δημοσίου θα μπορούσε να μετριάσει τον ενθουσιασμό των επενδυτών για αυτήν την αύξηση κερδών . Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου έχει αυξηθεί περίπου κατά 100 μονάδες βάσης από τη μείωση των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας τον Σεπτέμβριο, φθάνοντας σε επίπεδα που δεν είχαν δει από τις αρχές Μαΐου.

Οι επενδυτές μπορούν επίσης να επανεκτιμήσουν εάν οι εξελίξεις στην τεχνητή νοημοσύνη δικαιολογούν τις αυξημένες αποτιμήσεις ορισμένων εταιρειών. Μέχρι στιγμής, οι επενδύσεις που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη έχουν οδηγήσει σε σημαντική αύξηση των κερδών της Nvidia. Ωστόσο, πολλές καινοτομίες τεχνητής νοημοσύνης δεν έχουν ακόμη μεταφραστεί σε κέρδη για άλλους τομείς. Ο Burns McKinney, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην NFJ Investment Group, είπε MarketWatch ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να αρχίσουν να επιμένουν σε συγκεκριμένα στοιχεία αποδόσεων από επενδύσεις τεχνητής νοημοσύνης το επόμενο έτος.

Ακόμη και με πιθανές προκλήσεις από τον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, οι ειδικοί αναμένουν σε μεγάλο βαθμό ότι αυτό δεν θα οδηγήσει σε εκτεταμένες απώλειες στην αγορά. Ο McKinney σημείωσε ότι το υποστηρικτικό περιβάλλον πολιτικής υπό την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και τις αναμενόμενες φορολογικές περικοπές και πρωτοβουλίες απορρύθμισης του Τραμπ θα μπορούσαν να ενισχύσουν την ανάπτυξη της αγοράς το 2025.

Υπάρχει περιορισμένη δραστηριότητα στο οικονομικό ημερολόγιο των ΗΠΑ για την ερχόμενη εβδομάδα καθώς πλησιάζει η Πρωτοχρονιά, αν και οι αναγνώσεις για τις εβδομαδιαίες αρχικές αιτήσεις ανεργίας και τη δραστηριότητα του μεταποιητικού τομέα ISM θα μπορούσαν να έχουν ενδιαφέρον. Παρά το γεγονός ότι ολοκλήρωσαν χαμηλότερα την Παρασκευή, οι δείκτες συμπεριλαμβανομένων των S&P 500, Nasdaq Composite και Dow Jones Industrial Average κατέγραψαν κέρδη για την εβδομάδα, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet.

Οι μετοχές της BATMMAAN κυριαρχούν, αλλά μην παρασυρθείτε στη διαφημιστική εκστρατεία χωρίς να σκεφτείτε κριτικά. Αυτές οι εταιρείες βρίσκονται στην κορυφή για έναν λόγο – τεχνολογία αιχμής, τεράστια κλίμακα και επιρροή στην αγορά. Αλλά εδώ είναι το αλιεύμα: αυτό το επίπεδο συγκέντρωσης στο χαρτοφυλάκιό σας μπορεί να είναι επικίνδυνο. Σίγουρα, η τεχνητή νοημοσύνη της Nvidia και η ανάπτυξη της Broadcom είναι εντυπωσιακές, αλλά η Tesla ή η Apple συμβαδίζουν με τις αποτιμήσεις τους; Όχι ακριβώς. Η διαφοροποίηση είναι το κλειδί και το να βασίζεστε υπερβολικά σε μια χούφτα γίγαντες μπορεί να σας αφήσει εκτεθειμένους. Θυμηθείτε, όταν όλοι συσσωρεύονται στο ίδιο εμπόριο, το περιθώριο λάθους γίνεται πολύ λεπτό.

Πίστωση επιλεγμένης εικόνας: Kerem Gülen/Ιδεόγραμμα