Σε λιγότερο από ένα μήνα (21/10) από την ανάλυση που επιβεβαίωνε την εποικοδομητική στάση της στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, η Morgan Stanley επανέρχεται σήμερα και δηλώνει ότι ακολουθεί μια πιο επιλεκτική προσέγγιση στις τράπεζες της Ελλάδας (και της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης), υποβαθμίζοντας την Εθνική Τράπεζα και την Τράπεζα Πειραιώς σε equalweight.
Βασικός λόγος αυτής της διαφοροποίησης, καθώς για την Alpha Bank και τη Eurobank διατηρεί τη σύσταση overweight, είναι η εκτίμηση ότι τόσο οι εξωτερικοί όσο και οι εσωτερικοί κίνδυνοι ανάπτυξης της Ευρωζώνης αναμένεται να οδηγήσουν σε έναν ταχύτερο και πιο απότομο κύκλο μείωσης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
«Ταύρος» για τις ελληνικές τράπεζες η UBS – Περιθώριο ανόδου έως 55%
Υπενθυμίζεται εδώ ότι οι αναλυτές της Morgan Stanley αναμένουν ότι τα επιτόκια της ΕΚΤ θα φτάσουν στο 1,75% μέχρι το τέλος του έτους 2025 (έναντι 2,25% προηγουμένως) και 1,5% το 2026.
Αν και το NII είναι χαμηλότερο κατά 2,6% κατά μέσο όρο για το 2025-26, οι καλύτερες υποθέσεις για την αύξηση των εσόδων από τις αμοιβές και τις προβλέψεις σημαίνουν ότι η μέση περικοπή στις εκτιμήσεις της για το 2025-26 είναι -2,4%.
Οι νέες τιμές στόχοι
Παρόλα αυτά, η Morgan Stanley, προχωρά σε αυξήσεις κατά 3,5% των εκτιμήσεων για τα μεγέθη των ελληνικών τραπεζών, μετά και τις καλύτερες των εκτιμήσεων επιδόσεις του τρίτου τριμήνου και της αύξησης της καθοδήγησης, αλλά με τιμές στόχους κατά 7% χαμηλότερα κατά μέσο όρο.
Η Morgan Stanley μειώνει την τιμή στόχο της Εθνικής στα 9,05 ευρώ, από 10,25 ευρώ προηγουμένως, της Πειραιώς στα 4,96 ευρώ, από 5,39 ευρώ, της Eurobank στα 2,61 ευρώ από 2,63 ευρώ και της Alpha Bank στα 2,11 ευρώ από 2,28 ευρώ προηγουμένως.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί ότι η Morgan Stanley είχε μειώσει επίσης της τιμές στόχους των ελληνικών τραπεζών στην ανάλυση της 21ης Οκτωβρίου, ενώ επαναλαμβάνει ότι εξακολουθεί όμως να βλέπει τον κλάδο σε ελκυστικά επίπεδα, με την Alpha Bank να είναι προτιμώμενη επιλογή της.
VIA: https://www.ot.gr