Μείωση επιτοκίων Fed: Χαμηλότερο κόστος στεγαστικϋν δανείων;

Η Federal Reserve μείωσε το βασικό της επιτόκιο κατά ένα τέταρτο της εκατοστιαίας μονάδας στις 18 Δεκεμβρίου 2024. Αυτή σηματοδοτεί την τρίτη συνεχόμενη μείωση, μειώνοντας το επιτόκιο δανεισμού μίας ημέρας στο εύρος στόχου 4,25%-4,50%. Η απόφαση έρχεται εν μέσω σταθερού πληθωρισμού και σταθερής οικονομικής ανάπτυξης, σηματοδοτώντας μια αναβαθμονόμηση της νομισματικής πολιτικής της Fed.

Η Federal Reserve μειώνει τα επιτόκια στο εύρος 4,25%-4,50%.

Η απόφαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς ακολούθησε προηγούμενες μειώσεις τον Σεπτέμβριο (50 μονάδες βάσης) και τον Νοέμβριο (25 μονάδες βάσης), μειώνοντας σωρευτικά τα επιτόκια κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα από τον Σεπτέμβριο. Ενώ η μείωση των επιτοκίων αποσκοπεί στην τόνωση της οικονομικής δραστηριότητας καθιστώντας το δανεισμό φθηνότερο, ο πρόεδρος Τζερόμ Πάουελ σημείωσε ότι η Fed είναι πλέον σε μια πιο προσεκτική στάση. Δήλωσε, «Με τη σημερινή μας δράση, μειώσαμε το επιτόκιο πολιτικής μας κατά μια πλήρη ποσοστιαία μονάδα από το ανώτατο όριο και η πολιτική μας στάση είναι πλέον σημαντικά λιγότερο περιοριστική». Ο Πάουελ τόνισε την ανάγκη για προσεκτική αξιολόγηση, δεδομένου ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2% της Fed.

Παρά τη μείωση, η Fed ανέφερε ότι θα μπορούσε να ωθήσει τα επιτόκια σε δύο φορές ακόμη χαμηλότερα το 2025, με περαιτέρω μειώσεις να αναμένονται το 2026 και το 2027. Το προβλεπόμενο μακροπρόθεσμο ουδέτερο επιτόκιο κεφαλαίων έχει μειωθεί έως και 3%, αντανακλώντας μια ελαφρά αναθεώρηση από προηγούμενες εκτιμήσεις. Επιπλέον, η επιτροπή αύξησε την πρόβλεψή της για την αύξηση του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος για ολόκληρο το έτος 2024 στο 2,5%, μισή ποσοστιαία μονάδα υψηλότερη από τις προηγούμενες προβλέψεις, αλλά αναμένει επιβράδυνση στο 1,8% τα επόμενα χρόνια.

• Η αγορά εργασίας παραμένει σχετικά σταθερή, με το ποσοστό ανεργίας να εκτιμάται ότι θα μειωθεί στο 4,2% φέτος.
• Αντίθετα, οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό τόσο για τα ονομαστικά όσο και για τα βασικά μέτρα έχουν προσαρμοστεί προς τα πάνω στο 2,4% και 2,8%, αντίστοιχα, ενισχύοντας έτσι τις ανησυχίες για τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
• Η απόφαση για μείωση των επιτοκίων λαμβάνει χώρα ακόμη και όταν η οικονομία προβλέπεται να αναπτυχθεί με ρυθμό 3,2% το τέταρτο τρίμηνο, υποδηλώνοντας μια απόκλιση μεταξύ των παραδοσιακών μακροοικονομικών δεικτών και των δράσεων νομισματικής πολιτικής.

Η αντίδραση της αγοράς στην ανακοίνωση της Fed ήταν γρήγορη, με τον Dow Jones Industrial Average να υποχωρεί πάνω από 1.100 μονάδες και τις αποδόσεις του Treasury να αυξάνονται απότομα. Αυτή η αστάθεια υποδηλώνει σκεπτικισμό μεταξύ των επενδυτών σχετικά με την ικανότητα της Fed να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια. Η τιμολόγηση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υποδηλώνει μειωμένες προοπτικές για πρόσθετες περικοπές το 2025, αντανακλώντας την αβεβαιότητα στις αγορές σχετικά με τις μελλοντικές κινήσεις της Fed.

Οι δανειστές αναμένεται να αντιδράσουν προσεκτικά σε αυτές τις αλλαγές. Ενώ η μείωση του επιτοκίου των ομοσπονδιακών κεφαλαίων υποδηλώνει συνήθως μια ευκαιρία για χαμηλότερα επιτόκια στεγαστικών δανείων, οι ειδικοί προειδοποιούν ότι ο αντίκτυπος μπορεί να είναι σταδιακός και όχι άμεσος. Οι πρόσφατες αλλαγές ενδέχεται να μην μεταφραστούν σε σημαντικές μειώσεις για τους δανειολήπτες, καθώς οι δανειστές πιθανότατα έχουν ήδη προσαρμόσει τις προσφορές τους εν αναμονή των ενεργειών της Fed.

Γιατί όλοι παρακολουθούν τη Fed και την Ιαπωνία αυτή τη στιγμή

Οι περιπλοκές της σχέσης μεταξύ της πολιτικής της Fed και των επιτοκίων στεγαστικών δανείων υπογραμμίζουν την πολυπλοκότητα των τρεχουσών οικονομικών συνθηκών. Αν και ένα χαμηλότερο επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων μπορεί συνήθως να οδηγήσει σε μειωμένα επιτόκια στεγαστικών δανείων, αρκετοί παράγοντες επηρεάζουν το πραγματικό κόστος δανεισμού. Οι δανειστές εξετάζουν ένα ευρύ φάσμα οικονομικών δεικτών, πράγμα που σημαίνει ότι τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα μπορούσαν να παραμείνουν υψηλά παρά τις μειώσεις επιτοκίων της Fed.

Η μέτρια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο έρχεται σε έντονη αντίθεση με τις μεγαλύτερες προσαρμογές που σημειώθηκαν τον Σεπτέμβριο, όπου τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων μειώθηκαν σημαντικά μετά από μείωση κατά 50 μονάδες βάσης. Ενώ η τελευταία περικοπή μπορεί να προσφέρει ελπίδα στους πιθανούς δανειολήπτες, δεν είναι εγγυημένο ότι θα προκαλέσει αισθητή μείωση στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Πολλοί δανειστές μπορεί να έχουν ήδη τιμολογήσει την αναμενόμενη μείωση των επιτοκίων, αφήνοντας λίγα περιθώρια για άμεσες προσαρμογές.

Επιπλέον, οι εξωτερικές οικονομικές συνθήκες όπως ο συνεχιζόμενος πληθωρισμός, τα ποσοστά ανεργίας και οι αποδόσεις των ομολόγων συνεχίζουν να διαδραματίζουν κρίσιμο ρόλο στη διαμόρφωση του κόστους των στεγαστικών δανείων. Οι πρόσφατες αυξήσεις στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τους τελευταίους μήνες υπογραμμίζουν ότι ακόμη και χωρίς συνεδρίαση της Fed, οι τάσεις της αγοράς εξακολουθούν να ανταποκρίνονται σε ευρύτερες οικονομικές αλλαγές.

Η επιφυλακτική στάση της Fed αντανακλά επίσης τον συνεχιζόμενο αγώνα της να εξισορροπήσει τον έλεγχο του πληθωρισμού με την οικονομική ανάπτυξη. Όπως σημείωσε ο Πάουελ, «Πρέπει να πάρουμε το χρόνο μας, να μην βιαζόμαστε και να κάνουμε μια πολύ προσεκτική αξιολόγηση». Οι μελλοντικές δημοσιονομικές πολιτικές ενδέχεται να περιπλέξουν αυτήν την αξιολόγηση, ιδίως με την εμφάνιση νέων πολιτικών.

Αρνηση: Το περιεχόμενο αυτού του άρθρου είναι μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και δεν πρέπει να ερμηνεύεται ως επενδυτική συμβουλή. Δεν υποστηρίζουμε καμία συγκεκριμένη επενδυτική στρατηγική ούτε κάνουμε συστάσεις σχετικά με την αγορά ή την πώληση οποιωνδήποτε τίτλων.

Πίστωση επιλεγμένης εικόνας: Jakub Żerdzicki/Unsplash