Η κεντρική τράπεζα στην Κίνα διέκοψε τις αγορές κρατικών ομολόγων την Παρασκευή σε μια προσπάθεια να επιβραδύνει το εμπόριο ομολόγων που ασκεί ανεπιθύμητη πτωτική πίεση στο γουάν, ανέφεραν αναλυτές.
Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Κίνας έπεσε σε ιστορικό χαμηλό αυτόν τον μήνα, ενώ το κινεζικό νόμισμα που διαπραγματεύεται στο Χονγκ Κονγκ την Τετάρτη σημείωσε την πιο αδύναμη ισοτιμία έναντι του δολαρίου σε περισσότερο από ένα χρόνο.
Γουάν: Τα εργαλεία που χρησιμοποιεί η Κίνα για την διαχείρισή του
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας (PBOC ) «προσπαθεί να ψύξει την αγορά αναστέλλοντας την αγορά κρατικών ομολόγων», δήλωσε στο CNBC ο Λάρι Χου, επικεφαλής οικονομολόγος για την Κίνα στη Macquarie.
Η απόφαση «υποδηλώνει ότι η PBOC ανησυχεί για την πρόσφατη ταχεία πτώση των αποδόσεων των ομολόγων, καθώς θα αυξήσει την πίεση υποτίμησης των γουάν τώρα και τον χρηματοοικονομικό κίνδυνο τύπου Silicon Valley Bank στο μέλλον», είπε ο Χου, αναφερόμενος στη μεγάλη πτώχευση τραπεζών των ΗΠΑ το 2023 που ενοχοποιήθηκε σε μεγάλο βαθμό στις αλλαγές στην κατανομή κεφαλαίων λόγω των επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων της Federal Reserve.
Το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων στην Κίνα και τις ΗΠΑ έχει διευρυνθεί, ασκώντας πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του γουάν
Η PBOC ανακοίνωσε πριν από το άνοιγμα της αγοράς την Παρασκευή ότι σταματά τις αγορές κρατικών ομολόγων της.
«Η PBOC μπορεί να προσπαθεί να δώσει σήμα σε όλους τους συμμετέχοντες στην αγορά ότι τα επιτόκια έχουν μειωθεί πολύ χαμηλά και πολύ γρήγορα», δήλωσε στο CNBC ο Πίτερ Αλεξάντερ, ιδρυτής της εταιρείας συμβούλων Z-Ben Advisors με έδρα τη Σαγκάη. «Η αποχώρησή τους θα πρέπει να οδηγήσει σε αύξηση των επιτοκίων τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα».
«Ο άμεσος αντίκτυπος ήταν μια μικρή κίνηση υψηλότερων αποδόσεων. Ωστόσο, αναμένουμε ότι αυτός ο αντίκτυπος θα είναι σχετικά βραχύβιος εάν η PBOC κάνει μόνο παύση αντί να υπερασπιστεί έναν συγκεκριμένο στόχο απόδοσης όπως έκαναν πέρυσι. Οι παράγοντες που οδηγούν σε χαμηλότερες αποδόσεις ομολόγων όπως η ασθενής εμπιστοσύνη της αγοράς που οδηγεί σε μεγάλη ζήτηση για ασφαλείς πηγές απόδοσης παραμένουν σε ισχύ», δήλωσε η Λιν Σονγκ, επικεφαλής οικονομολόγος της LNG.
Περιοριστικό ερέθισμα
Η Κίνα αντιμετωπίζει επίσης βραδύτερη οικονομική ανάπτυξη στο εσωτερικό. Η χώρα ενίσχυσε τις μειώσεις των επιτοκίων και την άλλη υποστήριξη στα τέλη Σεπτεμβρίου, μετά τη στροφή της Fed των ΗΠΑ προς την ευκολότερη νομισματική πολιτική.
Η πτώση των αποδόσεων των ομολόγων μείωσε τον βαθμό στον οποίο η PBOC θα μπορούσε να μειώσει περαιτέρω τα επιτόκια σε περίπτωση που χρειαζόταν να τονώσει περαιτέρω την οικονομία.
Είπε ότι η ξαφνική διακοπή της PBOC είχε επίσης σκοπό να προειδοποιήσει τους επενδυτές να μην συσσωρεύονται κερδοσκοπικά στο ράλι των ομολόγων, επιδεινώνοντας την πτώση των αποδόσεων.
Η PBOC απέδωσε την απόφασή της σε έλλειψη ομολόγων και είπε ότι θα ξαναρχίσει τις αγορές όταν αλλάξει το ισοζύγιο προσφοράς-ζήτησης. 
Εκροές κεφαλαίων
Ο Ζιγουέι Ζανγκ, πρόεδρος και επικεφαλής οικονομολόγος της Pinpoint Asset Management, σημείωσε ότι το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων στην Κίνα και τις ΗΠΑ έχει διευρυνθεί, ασκώντας πίεση στη συναλλαγματική ισοτιμία του γουάν.
Σε σύγκριση με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ 4,68%, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του κινεζικού δημοσίου είναι περίπου 1,64%.
Ένα ισχυρότερο δολάριο και η υψηλότερη απόδοση των αμερικανικών ομολόγων καθιστούν τα περιουσιακά στοιχεία που εκφράζονται σε δολάρια σχετικά πιο ελκυστικά για τους διεθνείς επενδυτές, στηρίζοντας θεωρητικά τις εκροές κεφαλαίων.
«Η ασυνήθιστα υψηλή ζήτηση για ομόλογα πιθανότατα οφείλεται επίσης εν μέρει στις αυξανόμενες προσδοκίες για ένα μεγάλο κίνητρο το 2025 για την αντιμετώπιση της αδύναμης κατανάλωσης και την καταπολέμηση των αποπληθωριστικών πιέσεων», δήλωσε στο CNBC ο Πράιαν Τικάνγκο, αναλυτής της Stansberry Research.
«Δυστυχώς, η αναστολή της αγοράς ομολόγων θα μειώσει τη διαφάνεια της τιμολόγησης στην εγχώρια αγορά ομολόγων, καθιστώντας λίγο πιο δύσκολη την εκτέλεση εντολών για τους συμμετέχοντες στην αγορά», είπε.
Μετά την ανακοίνωση της PBOC, η απόδοση των 10ετών ομολόγων της Κίνας άλλαξε ελάχιστα από το απόγευμα της Παρασκευής. Με ήπια πτώση διαπραγματεύθηκαν οι μετοχές της ηπειρωτικής χώρας και του Χονγκ Κονγκ.
Στήριξη του γουάν
Η Κίνα έχει επίσης πρόσφατα εντείνει τις προσπάθειες για τη στήριξη του γουάν εκδίδοντας γραμμάτια στην αγορά του Χονγκ Κονγκ. Η PBOC θα δημοπρατήσει 60 δισεκατομμύρια γουάν σε εξάμηνα γραμμάτια στο Χονγκ Κονγκ στις 15 Ιανουαρίου, ανακοίνωσε την Πέμπτη η Νομισματική Αρχή του Χονγκ Κονγκ.
Σε συνδυασμό με την αναστολή αγοράς ομολόγων την Παρασκευή, η PBOC προσπαθεί να χρησιμοποιήσει ένα καλάθι εργαλείων για να σηματοδοτήσει τη σταθερότητα του γουάν και να υποστηρίξει μια σταδιακή πτώση των αποδόσεων, δήλωσε ο Ζονγκ Λιάνγκ, επικεφαλής ερευνητής στην Τράπεζα της Κίνας.
Το κινεζικό γουάν που διαπραγματεύεται στο Χονγκ Κονγκ ενισχύθηκε ελαφρά την Παρασκευή.
Ο Χαϊζόνγκ Τσανγκ, εκτελεστικός διευθυντής εταιρειών της Fitch Bohua, αναμένει ότι η κίνηση της PBOC μπορεί να βοηθήσει τις αποδόσεις μακροπρόθεσμων ομολόγων να «επιστρέψουν σε ένα λογικό επίπεδο και συμβάλλουν επίσης στη σταθεροποίηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του γουάν».
VIA: Πηγή Άρθρου
Greek Live Channels Όλα τα Ελληνικά κανάλια: Βρίσκεστε μακριά από το σπίτι ή δεν έχετε πρόσβαση σε τηλεόραση; Το IPTV σας επιτρέπει να παρακολουθείτε όλα τα Ελληνικά κανάλια και άλλο περιεχόμενο από οποιαδήποτε συσκευή συνδεδεμένη στο διαδίκτυο. Αν θες πρόσβαση σε όλα τα Ελληνικά κανάλια Πατήστε Εδώ
Ακολουθήστε το TechFreak.GR στο Google News για να μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις τεχνολογίας.
