Αναμονή Αϊ Βασίλη & Ιανουάριο –

Καθώς εκπνέει ο χρόνος  οι επενδυτές στρέφουν το ενδιαφέρον τους προς τα μέσα Ιανουαρίου όπου μαζί με την ανακοίνωση μιας σειράς οικονομικών στοιχείων θα ορκιστεί ως νέος πρόεδρος των ΗΠΑ ο Ντόναλντ Τραμπ.

Ο μέχρι τώρα απολογισμός των επιδόσεων των αμερικανικών δεικτών είναι εξαιρετικός. Ο δείκτης αναφοράς του μεγαλύτερου χρηματιστηρίου στον πλανήτη έκανε σκόνη όλες τις εκτιμήσεις των στρατηγικών αναλυτών που στα τέλη του ’23 ανέμεναν να έχει μέτρια απόδοση. Ωστόσο ως τις 27 Δεκεμβρίου είχε σημειώσει άνοδο από την αρχή του έτους κατά περίπου 25% επισφραγίζοντας την ισχυρότερη διαδοχική ετήσια πορεία από την εποχή της φούσκας dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Ο Nasdaq, ο οποίος ξεπέρασε τις 20.000 για πρώτη φορά τον Δεκέμβριο, έχει αυξηθεί πάνω από 31%.

Wall Street: Το ράλι του S&P 500 το 2024 που ανέτρεψε όλες τις προβλέψεις

Την Παρασκευή, ωστόσο, οι μετοχές σημείωσαν πτώση εν μέσω κατοχύρωσης κερδών και ερωτημάτων σχετικά με το πώς θα μπορούσαν να αποδώσουν οι αγορές τον Ιανουάριο, σύμφωνα με αναλυτές και εμπόρους.

«Υπάρχουν ανησυχίες ότι ίσως το πρώτο μέρος του (επόμενου) έτους μπορεί να περιλαμβάνει κάποια επανατοποθέτηση και ανακατανομή των κεφαλαίων και όσοι διαπραγματεύονται σήμερα και την επόμενη εβδομάδα πιθανώς απλώς προσπαθούν να προλάβουν λίγο αυτό» εξηγεί στο Reuters ο Robert Pavlik, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Dakota Wealth.

Το ράλι του Άγιου Βασίλη

Οι μετοχές τείνουν να πηγαίνουν καλά τις τελευταίες πέντε ημέρες διαπραγμάτευσης του Δεκεμβρίου και τις δύο πρώτες ημέρες του Ιανουαρίου, ένα φαινόμενο που ονομάστηκε ράλι του Άγιου Βασίλη, το οποίο έχει οδηγήσει τον S&P σε κέρδη κατά μέσο όρο 1,3% από το 1969, σύμφωνα με το Stock Trader’s Almanac.

Από το 1950, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,3% κατά τη διάρκεια των επτά ημερών διαπραγμάτευσης που ξεκίνησαν στις 24 Δεκεμβρίου, πολύ πάνω από τον τυπικό μέσο όρο των επτά ημερών που είναι 0,3%, σύμφωνα με τον επικεφαλής τεχνικό στρατηγικό αναλυτή της LPL Financial, Adam Turnquist. Η ιστορία έχει δείξει ότι εάν ο Άγιος Βασίλης έρθει και ο S&P 500 σημειώσει θετική απόδοση κατά τη διάρκεια της συγκεκριμένης χρονικής περιόδου, τότε ο Ιανουάριος είναι συνήθως ένας θετικός μήνας για τον δείκτη αναφοράς και το υπόλοιπο του έτους έχει κατά μέσο όρο απόδοση 10,4%.

Όταν ο S&P 500 είναι αρνητικός κατά τη διάρκεια αυτού του χρονικού πλαισίου, ο Ιανουάριος συνήθως δεν τελειώνει στο πράσινο και η απόδοση για το επόμενο πλήρες έτος είναι κατά μέσο όρο μόλις 5%, σύμφωνα με τον Turnquist.

Το 2023 ο Άγιος Βασίλης δεν ήλθε στη Wall Street και ο Ιανουάριος ήταν ένας αρνητικός μήνας.

Παρά το sell off της Παρασκευής, για τις πέντε τελευταίες συνεδριάσεις, ο S&P σημείωσε άνοδο 1,77%, ενώ ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 1,8%.

Οι καταλύτες

Το πόσο θα διαρκέσει η ανοδική δυναμική θα εξαρτηθεί από διαφορετικούς παράγοντες που θα μπορούσαν να βοηθήσουν στην κίνηση των αγορών το 2025.

Τα μηνιαία στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ στις 10 Ιανουαρίου  θα μπουν στο μικροσκόπιο των επενδυτών για να αντλήσουν συμπεράσματα για την ισχύ και της αμερικανικής οικονομίας και ίσως λίγο λιγότερο για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, καθώς στην τελευταία συνεδρίαση της Fed το ενδιαφέρον των αξιωματούχων μετατοπίστηκε προς τον πληθωρισμό και πάλι.

Η αντοχή της αγοράς θα δοκιμαστεί και πάλι λίγο αργότερα, όταν οι αμερικανικές εταιρείες αρχίσουν να ανακοινώνουν τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου.

Οι επενδυτές αναμένουν αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 10,33% το 2025, έναντι αναμενόμενης αύξησης 12,47% το 2024, σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, αν και ο ενθουσιασμός για τις πολιτικές του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ αναμένεται να ενισχύσει τις προοπτικές σε ορισμένους κλάδους όπως οι τράπεζες, η ενέργεια και η κρυπτογράφηση.

«Υπάρχει η ελπίδα ότι οι φόροι και οι κανονισμοί θα μειωθούν ή θα μειωθούν το επόμενο έτος, γεγονός που θα βοηθήσει στη στήριξη των εταιρικών κερδών, τα οποία είναι αυτά που οδηγούν την αγορά κατ’ αρχάς», σημείωσε ο Michael Rosen, επικεφαλής επενδύσεων στην Angeles Investments.

Η επιστροφή Τραμπ στον Λευκό Οίκο

Το ενδιαφέρον των επενδυτών σαφώς θα τραπεί στην ορκωμοσία Τραμπ, καθώς αναμένεται να εκδώσει τουλάχιστον 25 εκτελεστικά διατάγματα κατά την πρώτη ημέρα της θητείας του για μια σειρά θεμάτων από τη μετανάστευση έως την ενέργεια και την πολιτική κρυπτογράφησης.

Δασμοί Τράμπ: Προστατεύουν τις αμερικανικές επιχειρήσεις; Η μελέτη της Fed Νέας Υόρκης

Ο Τραμπ έχει επίσης απειλήσει με δασμούς σε αγαθά από την Κίνα και εισφορές σε προϊόντα τόσο από το Μεξικό όσο και από τον Καναδά, καθώς και να περιορίσει τη μετανάστευση, δημιουργώντας πληθωριστικές πιέσεις.

Η Helen Given, αναπληρώτρια διευθύντρια συναλλαγών της Monex USA, εκτιμά ότι μια νέα κυβέρνηση φέρνει πάντα μαζί της έναν μεγάλο βαθμό αβεβαιότητας.

Υπάρχει επίσης μεγάλη πιθανότητα ο αντίκτυπος των αναμενόμενων εμπορικών πολιτικών της κυβέρνησης Τραμπ να μην έχει αποτιμηθεί πλήρως στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος, πρόσθεσε η ίδια.

«Προσβλέπουμε στο μέλλον για να δούμε ποιες από αυτές τις προτεινόμενες πολιτικές θα τεθούν σε ισχύ και ποιες θα μπορούσαν να είναι πιο αργά» τονίζει, προσθέτοντας ότι αναμένει μεγάλο αντίκτυπο στο ευρώ, το μεξικανικό πέσο, το καναδικό δολάριο και το κινεζικό γουάν.

Η Fed

Στα τέλη Ιανουαρίου θα γίνει η πρώτη συνεδρίαση της Federal Reserve για το 2025.

Στις 18 Δεκέμβρη όταν αποφάσισε να προχωρήσει στην τρίτη μείωση των επιτοκίων, ως ήταν αναμενόμενο, η κεντρική τράπεζα επιφύλαξε μια ψυχρολουσία για τις αγορές, καθώς αναθεώρησε τις προβλέψεις της για μειώσεις των επιτοκίων από τέσσερις σε δύο οδηγώντας σε πτώση τις μετοχές.

Η αγορά ομολόγων

Καθώς οι αγορές έχουν αφομοιώσει το πρόσφατο μήνυμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ ότι τα επιτόκια μπορεί να παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι ήλπιζαν οι επενδυτές, οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν εκτοξευθεί. Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου έχει αυξηθεί περισσότερο από 40 μονάδες βάσης μόνο τον Δεκέμβριο.

Διαπραγματεύεται πάνω  ακριβώς πάνω από το 4,6%, στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων περίπου επτά μηνών και στην περιοχή όπου οι στρατηγικοί αναλυτές των μετοχών πιστεύουν ότι οι υψηλότερες αποδόσεις θα μπορούσαν να αρχίσουν να επιβαρύνουν την απόδοση των μετοχών.

«Νομίζω ότι το 4,5% ή και υψηλότερα στο 10ετές γίνεται προβληματικό για τις αγορές ευρύτερα», σημείωσε ο επικεφαλής στρατηγικός επενδυτής της Piper Sandler, Michael Kantrowitz.

Το bitcoin

Παρόλα αυτά, αυτό θα μπορούσε να είναι καλό για τα εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα. Η επερχόμενη φιλική προς την κρυπτογράφηση διοίκηση Τραμπ προστίθεται σε μια σειρά από καταλύτες που ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών κρυπτογράφησης, τονίζει ο Damon Polistina, επικεφαλής έρευνας στην επενδυτική πλατφόρμα Eaglebrook Advisors.

Το Bitcoin εκτινάχθηκε πάνω από τα 107.000 δολάρια αυτόν τον μήνα.